Crescimento melhor – luzes de advertência piscando nas taxas de juros

Quando Mark Carney canalizou seu interior Gwyneth Paltrow e se perguntou em voz alta quando o Reino Unido poderia “conscientemente recobrar” com a economia global, ele estava enviando um sinal delicado envolvido em algum glamour de Hollywood.

Hoje, esse sinal delicado – primeiro dado em uma entrevista da BBC que o Governador do Banco da Inglaterra deu no mês passado – tornou-se muito mais forte.

O crescimento global continua a uma taxa não observada desde 2011.

Todos os motores econômicos vitais – América, China, Europa continental e Japão – são, se não exatamente ronronizando, exagerando um nível de confiança que colocou o Banco em um estado de espírito mais positivo.

O Indicador de Sentimento Econômico da Comissão Européia está perto de um máximo de 17 anos.

O crescimento na China foi mais rápido em 2017 em comparação com 2016.

Os EUA estão vendo um boom do emprego.

Riscos

Somos uma nação exportadora – mais de 25% de tudo o que fazemos vendemos no exterior.

Se “no exterior” estiver indo bem, nós fazemos bem.

O Banco atualizou o crescimento para o Reino Unido para este ano e o próximo.

As taxas de emprego estão em níveis recorde e o crescimento dos salários está retornando lentamente.

O investimento empresarial foi aumentado.

Agora, esse ambiente benigno contém riscos.

À medida que a demanda aumenta globalmente, as pressões inflacionárias aumentam.

Os preços do petróleo estão em alta.

Os preços das commodities para coisas como metais estão em alta.

Aumentar os salários no Reino Unido aumenta o risco de adoção da inflação doméstica.

Atenção

A inflação ainda está 1% acima do objetivo de 2% estabelecido pelo governo.

Estava disposto a “olhar através” dessa questão, enquanto a economia ainda precisava do suporte de taxas de juros hiper-baixas.

Essa vontade diminuiu.

Hoje, o Banco advertiu que as taxas de juros provavelmente aumentarão no início deste ano do que o esperado e, em seguida, com mais freqüência depois do que o previsto anteriormente.

 

As chances de o próximo aumento da taxa de juros acontecer em maio aumentaram consideravelmente.

As chances de aumento de outra taxa em 2019 e 2020 também aumentaram.

Não esqueçamos – as taxas muito baixas do presente são pouco convencionais e permitindo que a inflação flutue acima do alvo também esteja contra a norma.

Freio de mão

Hoje, o Banco indicou que as velhas convenções de aumentar as taxas de juros quando a inflação estiver acima do alvo retornariam.

O custo das hipotecas provavelmente aumentará.

E os poupadores finalmente verão os retornos melhorarem.

A economia é mais forte, o Banco deixou claro hoje.

Mas nem tudo no jardim é rosado.

Ele ressalta que o motor econômico do Reino Unido ainda “permanece reprimido pela incerteza relacionada à Brexit”, que é “a influência mais significativa nas perspectivas econômicas”.

Nós estamos dirigindo junto com o freio de mão na metade.

O crescimento é modesto por padrões históricos e o Reino Unido passou da economia de crescimento mais rápido entre as principais economias globais do G7 para o mais lento.

A confiança do consumidor também é suave, afetada pelo aperto dos rendimentos, que viu o lucro não subir tão rápido quanto a inflação.

Existem dois grandes pontos do Relatório de Inflação de hoje, o balanço de saúde mensal do Banco na economia do Reino Unido.

O crescimento é melhor.

E o risco de aumento das taxas de juros aumentou.

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